2月23日，就在宝钛股份公布年报的当日，二级市场上，公司股价一度站上23元关口，创出了今年股价新高。

2月23日，被称为“钛老大”的宝钛股份披露2011年年报显示，去年公司净利润同比增长近17倍。

值得注意的是，记者在查阅公司年报中发现，公司的部分募投项目已经为公司带来了真金白银，尤其是公司收购的宝钛华神钛业有限公司效益增加，带动了公司各项利润指标增加。

此外，宝钛股份在年报中明确表示，公司拟每10股派发现金股利0.5元（含税），共分配现金21513285元，占全年公司净利润6169.44万元的三分之一，而本报记者查阅公司资料发现，公司已经连续多年对投资者分红。

业绩暴涨

公司控股的华神钛业去年实现营业收入7.44亿，实现净利润高达1.06亿，成为公司全年利润的最大贡献者

年报显示，公司报告期内实现归属于上市公司股东的净利润6169.44万元，同比暴增1684.66％；每股收益0.143元，同比暴增1687.5％；加权平均净资产收益率1.697％，同比上升1.597个百分点。

年报还显示，公司报告期实现营业收入29.2亿元，同比增加13.92％；经营活动产生的现金流量净额为1.035亿元，同比增加135.2％。公司解释说，经营活动产生的现金流量净额增加的原因主要是报告期公司购买商品、接受劳务支付商业汇票或采取赊购，现金流出量减少。

广发证券肖征在其研报中点评称，“公司盈利状况大幅好转，全年业绩符合预期”。

“主要产品价格有所上升，利润增加；同时，公司控股子公司宝钛华神钛业有限公司效益增加，致使公司各项利润指标增加。”宝钛股份如是解释业绩暴增的原因。

而从公司年报业绩主要构成来看，钛产品占主营收入的83%。去年实现钛产品销售量18312.77吨，其中钛材11925.14吨。全年实现营业收入29.21亿，同比增长13.92%。

据了解，宝钛股份在2008年通过增发收购了宝钛华神钛业，在2010年对宝钛华神钛业进行了增资，而增资华神钛业主要是建设海绵钛项目。

肖征说，公司控股的华神钛业去年实现营业收入7.44亿，实现净利润高达1.06亿，成为公司全年利润的最大贡献者。

年报称，公司2012年经营目标为：实现营业收入35亿元，成本费用计划34 亿元。公司计划到2015年形成40000吨铸锭生产能力、30000吨钛及钛合金加工材及一定量的锆、镍、钢等金属产品生产能力，其中锆、钛产品销售收入达到60 亿，国际市场占有率由现在的10％提升至20％，使宝钛股份跻身世界钛加工业前三强。

不过，肖征对今年海绵钛价格的持续上涨表示担忧。“成本驱动海绵钛价格大幅上涨恐将无法延续，2011年海绵钛价格大幅上涨主要是由于钛精矿价格大幅上涨所致。”他称，这一方面是由于钛白粉需求持续旺盛，另一方面是由于越南限制钛精矿产品出口使得国内钛精矿供应紧张导致。但是随着全球钛精矿产能释放以及钛白粉需求增长放缓，钛精矿价格不会持续上涨，未来成本驱动海绵钛价格大幅上涨的可能性不大。

中投证券分析师杨国萍对今年钛产品的价格持续看好，他称，“钛原料或产品价格的波动主要是基本面向好的状况，我们持续看好钛行业的发展和钛产品的价格走势”。

近期海绵钛价格从年初的7.5 万左右上涨至目前的8.3 万左右，本次价格上涨的部分原因是上游原料紧张，海外需求也出现了好转。

杨国萍说，海绵钛价格近期上涨反应行业继续好转。随着原料价格的上涨，公司盈利能力有望进一步提升。作为深加工领域具有显著技术优势和明显市场垄断优势的宝钛股份，公司钛材价格向下游转移的能力很强，且公司高端产品领域的比例还在继续提升。

分红大方

公司在年报中表示，拟向全体股东按每10股派发现金股利人民币0.5元（含税）

在年报中记者发现，宝钛股份自2002年上市以来，在2006年与2008年先后两次在资本市场增发融资。

其中，公司2006年非公开增发募集资金项目共投入资金4622.14万元，累计已投入资金104443.34万元，其中累计投入募集资金78891.13万元，占募集资金总量的100%。

目前，2006年通过非公开增发募集资金项目多数已建设完成并以投产，其中增加5000吨熔铸能力项目在2011年3月正式转固，去年为公司产生收益2650万元。钛合金板材扩能技术改造项目，2011年11月已转固，产生收益2200万元。

而公司2008年公开增发募集资金项目共投入资金16392.43万元，其中募集资金7124.64万元；累计已投入资金164709.07万元，其中累计投入募集资金136442.22万元，占募集资金总量的91.89%。

其中，公开增发募集资金项目中钛带生产线建设项目已全面投入试生产。万吨自由锻压机项目与钛及钛合金熔铸扩能及辅助设施建设项目进度有所延期。

中金公司的研报认为，公司在建项目逐步投产，业绩有望继续缓步改善。比如，公司5000吨钛带项目目前已经投入生产，该项目产品主要运用于海水淡化高端民用钛材领域，公司民用钛材的毛利率将有所改善；控股公司华神钛业全流程技改项目也即将完成，海绵钛单位生产成本降低1万元；万吨自由锻压机项目预计年中建成，可弥补公司大型锻件生产能力的不足。

而公司在年报中也表示，拟向全体股东按每10股派发现金股利人民币0.5元（含税）。

记者计算得知，以公司总股本430265700股为基数，此次现金分红共计21513285元，占全年公司净利润6169.44万元的三分之一。

公司表示，2011年度公司实现的归属于母公司的净利润61694435.61元；加上上年度分配现金股利后结余的未分配利润605679419.22元，实际可供股东分配的利润合计为667373854.83元。现金分红实施后，剩余利润645860569.83元结转下一年度。

实际上，本报记者查阅公司近几年的分红记录看到，公司每年都会给投资者以现金分红，比如2007年公司10派4.7元，2008年10派2.5元，2009年10派2.5元，2010年10派1元。

机构进出有别

宝钛股份前十大流通股东依然是机构云集，但与三季报相比，基金退出多于新增

2月23日，就在宝钛股份公布年报的当日，二级市场上，公司股价一度站上23元关口，创出了今年股价新高。

其实，从去年12月开始，宝钛股份股价出现了一轮加速下跌，并在今年1月5日创下16.22元的阶段新低，但此后该股却一路上扬走出“Ｖ型反转”，23日该股收于22.80元，这一收盘价较之于1月5日创下16.22元的阶段新低，涨幅已高达40.4％。

华龙证券高级分析师白权武认为，“首先，宝钛股份业绩爆发式增长为股价的上涨提供了支撑，其次，《新材料产业‘十二五’发展规划》实施会给公司带来实质性利好”。

据了解，2月23日，《新材料产业“十二五”发展规划》发布，根据规划，“十二五”时期，我国新材料产业预计总产值达2万亿元，年均增长率超过25%，推广30个重点新材料品种，实施若干示范推广应用工程。

以有色金属行业为例，据了解，与之相关特色新材料基地主要有稀土功能材料基地、稀有金属材料基地、新型轻合金材料基地。其中，在稀有金属材料基地方面，我国将重点建设陕西西安、云南昆明稀有金属材料综合产业基地。在新型轻合金材料基地方面，我国将重点建设陕西关中钛合金材料基地。有分析师表示，宝钛股份将从中受益。

而从公司公布的年报中也可以清晰地看出各大机构的投资路线。

年报显示，宝钛股份前十大流通股东依然是机构云集，但与三季报相比，基金退出多于新增，其中，易方达价值成长混合型基金、华夏平稳增长混合型基金、易方达科讯股票型基金选择退出，而嘉实沪深300指数基金（LOF）以新增方式跻身年报的第十大流通股东。

而从公司的股东户数来看，从去年三季度开始，股东户数环比增加，截至今年1月31日，股东户数为62150户。